市场分割理论是指在流动性特征和利率水平不同的新兴市场中，短期利率和长期利率可能存在收益差异。据理论和实证研究表明，长短期利率之间存在一定的关系，即“利率游离”理论，即长期利率可以预测短期利率，但反过来不一定成立。
首先，短期利率由流动性和通胀预期等因素决定，因为它是将来很短一段时间的利息费率，可以根据短期市场条件来确定。而长期利率则受到流动性以外的很多因素影响，如期望的经济成长水平、财政政策等。因此，长期利率往往更受宏观经济环境影响较大，可以捕捉到经济周期的变化和投资者在长期投资常规中的偏好等等，而短期利率则可能受到市场流动性影响更大。
由此可见，短期利率和长期利率的关系紧密相关，但它们受不同因素的影响，而且短期利率也不一定可以预测长期利率。而市场分割理论会指出，流动性特征和利率水平的变化可能会影响长期利率和短期利率之间的关系，造成长期利率和短期利率之间的“利率游离”现象。
拓展知识：
随着全球市场的发展，大量新兴市场和发展中市场也随之出现，这些新兴市场通常具有流动性特征和利率水平的差异，因此，市场分割理论就显得更加重要。另外，由于新兴市场的市场成熟度不同，短期和长期利率之间的关系也不断发生变化，可能存在异常波动，因此，投资者应该特别小心，更好地满足自己的投资目标。
